A JBS reverteu lucro de US$ 528 milhões para prejuízo de US$ 102 milhões no período, pressionada pela crise de oferta de gado nos EUA e o salto dos custos financeiros.

A JBS, uma das maiores empresas de alimentos do mundo, encerrou o segundo trimestre deste ano no vermelho, reportando um prejuízo líquido de US$ 102 milhões. Este resultado inesperado contrasta com o faturamento recorde de US$ 23,9 bilhões alcançado entre abril e junho, um aumento de 14% em relação ao mesmo período de 2025, o que marca o maior faturamento trimestral da história da companhia.

A reversão é ainda mais notável ao considerar que, no ano anterior, a empresa havia registrado um lucro líquido de US$ 528 milhões. A performance foi severamente impactada pela escassez de gado nos Estados Unidos, seu principal mercado, e por um aumento significativo nos custos financeiros.

Esses fatores combinados reduziram a margem Ebitda – que mede a capacidade de geração de caixa operacional – de 6,5% para 5,3% em um ano, evidenciando a pressão sobre as operações e as finanças da gigante do agronegócio global.

Crise da Carne Bovina nos EUA Pressiona a JBS

A situação mais crítica para a JBS veio de suas operações de carne bovina na América do Norte. Embora a JBS Beef North America tenha registrado uma receita recorde de US$ 7,8 bilhões, 14,2% superior ao ano anterior, a divisão continuou no vermelho, com um Ebitda ajustado negativo de US$ 100 milhões.

O grande vilão foi a escassez de gado. O rebanho bovino americano atingiu 86,2 milhões de cabeças no início de 2026, o nível mais baixo desde 1951. Essa redução é resultado de anos de secas e altos custos que levaram os pecuaristas a diminuir seus plantéis. Com menos animais disponíveis para os frigoríficos, o preço do gado disparou, com o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) indicando que os valores pagos aos produtores em maio estavam 16,9% acima dos praticados um ano antes.

A crise foi agravada por restrições à importação de gado do México, um fornecedor tradicional, devido ao avanço da bicheira. Em resposta a essa pressão, a JBS anunciou em junho o fechamento de duas unidades nos EUA, em Souderton (Pensilvânia) e Memphis (Tennessee), com a produção sendo transferida para outras fábricas. A expectativa é que a importação de gado mexicano seja retomada gradualmente a partir de 24 de agosto.

Custos Financeiros Elevados Impactam o Resultado da JBS

Além dos desafios operacionais, a JBS enfrentou um forte aumento nos custos financeiros. A despesa com juros e encargos quase dobrou, saltando de US$ 376 milhões para US$ 696 milhões no trimestre. Esse valor inclui US$ 172 milhões referentes a prêmios pagos para recomprar dívidas antes do vencimento, além do impacto de um endividamento maior.

A companhia também arcou com US$ 133 milhões em acordos relacionados a processos antitruste nos Estados Unidos. Excluindo esses e outros efeitos considerados não recorrentes pela empresa, o resultado ajustado teria sido positivo, com um lucro de US$ 218 milhões, o que demonstra a influência desses fatores específicos no prejuízo final.

Desempenho da JBS no Brasil e Austrália

Em contraste com a América do Norte, as operações da JBS no Brasil apresentaram um desempenho robusto. A receita da divisão brasileira atingiu um recorde de US$ 4,6 bilhões, um avanço de 28% em um ano. Esse crescimento foi impulsionado tanto por preços quanto por volumes maiores nas exportações e no mercado interno.

Grande parte dos embarques brasileiros foi direcionada para atender à cota chinesa, um redirecionamento que ganhou força após os Estados Unidos imporem, em 2025, uma tarifa de 50% sobre a carne brasileira. O Ebitda ajustado da divisão cresceu 22,1%, alcançando US$ 273 milhões, o maior já registrado para um segundo trimestre.

A Austrália também contribuiu positivamente, com um aumento de 30% na receita. Por outro lado, o segmento de frango, que havia obtido um resultado recorde no ano anterior, viu sua margem cair pela metade, impactando a comparação anual do grupo.

JBS Mantém Dividendos Apesar da Dívida e Alavancagem

Mesmo com o prejuízo e o aumento da dívida, a JBS manteve o pagamento de dividendos. No mesmo trimestre, a companhia distribuiu US$ 1,04 bilhão aos seus acionistas. Este movimento resultou em um aumento da dívida líquida para US$ 18,96 bilhões.

Consequentemente, a alavancagem da JBS – a relação entre dívida e geração de caixa – subiu para 3,10 vezes, ultrapassando a meta de longo prazo estabelecida pela própria empresa. O fluxo de caixa livre, que representa o dinheiro disponível após operações e investimentos, foi de US$ 130 milhões no trimestre, mas encolheu para US$ 36 milhões nos últimos doze meses, uma queda significativa em relação aos US$ 928 milhões registrados um ano antes. A sustentabilidade dos dividendos e dos investimentos em expansão com essa alavancagem acima da meta e a geração de caixa próxima de zero é um ponto de atenção para a companhia.

Perguntas Frequentes

Por que a JBS teve prejuízo mesmo com recorde de faturamento?

A JBS registrou um prejuízo de US$ 102 milhões no segundo trimestre de 2024, apesar de um faturamento recorde de US$ 23,9 bilhões, devido principalmente à crise de oferta de gado nos Estados Unidos, que elevou os custos da matéria-prima, e a um salto nos custos financeiros da companhia.

Qual a principal causa do prejuízo da JBS nos Estados Unidos?

A principal causa do prejuízo da JBS nos Estados Unidos foi a escassez de gado bovino, que levou o rebanho americano ao menor nível desde 1951 e fez com que os preços pagos aos produtores aumentassem significativamente, impactando negativamente a margem de lucro da operação.

Como a JBS Brasil se comportou no 2º trimestre?

A operação da JBS no Brasil teve um desempenho recorde no segundo trimestre, com receita de US$ 4,6 bilhões, um avanço de 28% em um ano. Esse resultado foi impulsionado por maiores volumes e preços tanto nas exportações, especialmente para a China, quanto no mercado interno.

A JBS continuou pagando dividendos apesar do prejuízo?

Sim, a JBS continuou pagando dividendos aos seus acionistas, distribuindo US$ 1,04 bilhão no mesmo trimestre. Essa decisão levou a dívida líquida da empresa a subir e a alavancagem a ultrapassar a meta de longo prazo da companhia.